En marzo, el banco digital más grande de Paraguay reportaba un capital holgado. En noviembre, tan solo unos meses después, el Banco Central lo intervino al no cumplir ni siquiera con la mitad del mínimo legal. Acá te contamos, cifra por cifra, qué está pasando con este caso que nos tiene pegados a los titulares.Actualizado al 9 de noviembre de 2026.
Lo que está pasando en Paraguay parece el guion de una vertiginosa película de acción (y mientras escribimos esto, bien podría estar dando un giro que nadie espera). Así va la historia hasta ahora. El jueves 29 de octubre, Ueno Bank anunció que sus accionistas inyectarían USD 100 millones de capital (5Días). El lunes siguiente, 2 de noviembre, el banco publicó un comunicado diciendo que operaba con normalidad. Esa misma noche, el directorio del Banco Central del Paraguay (BCP) votó por unanimidad ponerlo en resolución. A las 3 de la mañana del martes, la app y las tarjetas de casi tres millones de clientes dejaron de funcionar (ABC Color).
Una semana después, Carlos Carvallo, expresidente del Banco Central, y Santiago Peña, presidente de Paraguay hasta que el Senado lo destituyó por este escándalo, están en prisión preventiva, la cúpula del banco está detenida y el Fondo de Garantía de Depósitos lleva devueltos unos USD 158 millones. La parte política del caso ocupa casi toda la conversación. Aquí queremos mirar la otra, la contable. En marzo, Ueno reportaba un capital total de 15,01%, por encima del 12% que exige la ley paraguaya. Cuando el Banco Central revisó sus cuentas, encontró dos problemas: créditos con documentación débil que no tenían reservas suficientes para cubrir posibles pérdidas, y servicios informáticos registrados como activos sin nada que justificara su valor. Al obligar al banco a reconocer esas pérdidas y a sacar esos activos del balance, con ajustes por más de ₲1,6 billones (unos USD 250 millones), el índice cayó a 5,56%: menos de la mitad del mínimo.
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Ueno no nació grande. En 2021, el Grupo Vázquez compró una financiera de barrio, Financiera El Comercio, y en dos años la convirtió en banco: la licencia llegó a finales de 2023. En junio de 2024 se tragó a Visión Banco y desde ahí no paró. Para junio de 2026 tenía 2,94 millones de clientes, más o menos seis de cada diez adultos paraguayos (Infobae), y su logo estaba hasta en el estadio de la selección de futbol.
Pero no solo guardaba la plata de la gente. También tenía entre USD 800 y 860 millones de entidades públicas, de los cuales unos USD 380 millones eran del Instituto de Previsión Social, la caja que paga las pensiones y la salud de buena parte de los trabajadores del país (AP). Unos 32.000 jubilados cobraban su pensión por Ueno.
Antes de seguir, dos datos del reparto que conviene tener presentes. Carlos Carvallo presidió Ueno hasta agosto de 2023 y ese mismo mes pasó a presidir el Banco Central, es decir, el organismo que debía supervisar a su antiguo banco. Y Santiago Peña, presidente de la República, tuvo acciones del holding hasta marzo de 2025 (Chequeado).
La primera pista apareció a finales de abril. Técnicos del BCP descubrieron que, desde enero, Ueno le prestaba a empresas de sus propios dueños más de lo que permite la ley (La Nación). El 5 de junio, la Superintendencia de Bancos se lo notificó por escrito (BCP).
El banco se puso en regla en diez días. ¿Cómo? Entre otras cosas, cediendo una cartera de USD 74,4 millones a Vinanzas S.A.… otra empresa del mismo grupo. El BCP abrió un sumario para averiguar si fue el propio Ueno el que financió esa compra (Infobae). En julio, el supervisor le pidió sumar más empresas a la lista de vinculadas y volver a hacer las cuentas. En octubre, el BCP le dijo al Senado que el exceso se había corregido a tiempo y que no hacía falta un plan de regularización (La Nación Paraguay). Por esos mismos días, Fitch mantuvo la nota del banco pero le cambió la perspectiva a negativa, preocupada por lo rápido que crecía el balance y por el peso de los activos intangibles (Perfil, con Bloomberg).
El golpe final llegó por la contabilidad. Durante la regularización, el BCP obligó al banco a reservar plata para cubrir posibles pérdidas en créditos con carpetas débiles, y a sacar del balance unos servicios informáticos que figuraban como activos sin un respaldo suficiente. Los ajustes superaron ₲1,6 billones, unos USD 250 millones al tipo de cambio actual. El índice de solvencia, que en marzo era de 15,01% (El Cronista), quedó en 5,56%, según la presentación del BCP ante la Justicia (El Heraldo).
Lo que siguió ya lo conoces: la app apagada, filas frente a las sucursales y un país entero preguntando por su plata. Entre el 2 y el 5 de noviembre, el dólar subió 9,5% y el riesgo país pasó de 125 a 143 puntos básicos (AFP en Listín Diario). Lo que sí funcionó fue la red de seguridad: el Fondo de Garantía de Depósitos empezó a pagar el jueves 5 y, al 9 de noviembre, el 64% de las cuentas ya había recibido su dinero (Diario Vanguardia).
Acá viene lo interesante para quienes trabajamos en riesgos: casi nada de lo que falló en Ueno es nuevo. Son errores con nombre propio, de los que aparecen en cualquier manual. Lo raro es encontrarlos todos juntos en el mismo banco.
Si pones las alertas en fila, eran cuatro: el exceso desde enero, la notificación de junio, el recálculo de julio y la perspectiva negativa de octubre. Cada una se trató como un caso cerrado. Entre la primera notificación y la intervención pasaron cinco meses.
Antes de seguir, un minuto de teoría (prometemos que es corto). El capital regulatorio es el colchón del banco: la parte de su patrimonio que absorbe las pérdidas antes de que lleguen al dinero de los ahorristas. Se mide como porcentaje de los activos ponderados por riesgo, que es una forma de decir que no todo préstamo pesa igual: uno más riesgoso exige más respaldo. Basilea III pide un mínimo de 8% de capital total, más un colchón de conservación de 2,5%. Paraguay es más exigente: 8% de capital principal y 12% de capital total (La Nación Paraguay). A agosto, el promedio del sistema paraguayo estaba en 16,93% (El Heraldo). Si quieres profundizar, en Pirani escribimos sobre las lecciones que dejaron las crisis financieras en el requerimiento de capital.
Ahora sí, el dato que da título a este artículo: con una regla más estricta que la de Basilea, Ueno pasó de 15,01% a 5,56% en ocho meses. La caída se explica por pérdidas que no estaban provisionadas y por activos sin sustento que hubo que sacar del balance. La fórmula del índice estaba bien; lo que estaba mal eran los números que la alimentaban. Por eso Basilea III descuenta los intangibles del capital de mejor calidad, y por eso un buen supervisor revisa carpetas de crédito y no solo reportes.
El Comité de Basilea tiene, además, una especie de manual de lo que un supervisor debe vigilar: los Principios Básicos para una Supervisión Bancaria Eficaz, actualizados en 2024. Leídos hoy, parecen escritos pensando en Ueno. El Principio 20 pide que las operaciones con vinculados se hagan en condiciones de mercado, y el BIS advierte que son una fuente frecuente de abuso por parte de accionistas y directivos (resumen del BIS). El 19 limita lo que se le puede prestar a un grupo conectado. El 18 recuerda que las previsiones insuficientes inflan las utilidades y el capital. El 14 habla de gobierno corporativo y el 25 de riesgo operacional, incluidos los proveedores. Eso sí, el mismo documento reconoce que ninguna supervisión garantiza que un banco no quiebre. Lo que sí puede hacer es evitar que la quiebra llegue por sorpresa.
En Paraguay la regla también existía. La Ley 2334/03 obliga a presentar un plan de regularización cuando un banco se pasa de un límite prudencial por más de diez días (ABC Color). Ueno corrigió el exceso dentro del plazo, así que no se le exigió el plan. La norma se cumplió al pie de la letra y aun así no alcanzó, porque miró si el límite se respetaba al día diez y no cómo se había logrado.
Si esta historia fuera la película que parece, el espectador habría visto las pistas mucho antes que los protagonistas: el exceso de enero, la cartera que pasó a Vinanzas, la perspectiva negativa de octubre. En un banco no hay espectadores. Hay un comité de riesgos que debería hacerse preguntas incómodas mientras la trama avanza. Repasando el caso, estas son las cinco que, a nuestro juicio, podían cambiar el final:
Ninguna de estas preguntas es exclusiva de Paraguay ni de la banca digital. La región tiene varios bancos que cayeron por la misma mezcla de crecimiento rápido, créditos a vinculados y cercanía con el poder (Forbes Centroamérica). Sirven igual para un banco, una cooperativa, una fintech o una aseguradora.
En Pirani trabajamos con equipos de riesgo, cumplimiento y auditoría en toda América Latina, y la cuarta pregunta es la que más escuchamos: cómo lograr que las alertas no vivan en lugares distintos. Responderla exige tener eventos, controles, límites y planes de acción en un mismo lugar, con historial de quién corrigió qué y con qué evidencia.
Mientras escribimos esto, la trama sigue abierta. El jueves 5 de noviembre, Santiago Peña anunció su renuncia, pero el Congreso no la aceptó y siguió adelante con el juicio político. Al día siguiente, el Senado lo destituyó por mal desempeño de funciones, con 44 votos de 44 senadores presentes, y el vicepresidente Pedro Alliana juró como presidente (BAE Negocios). Peña es el segundo presidente paraguayo destituido por juicio político desde el fin de la dictadura, en 1989.
El sábado 7, la Fiscalía lo imputó por lesión de confianza y administración en provecho propio. A Carlos Carvallo, el expresidente del Banco Central, por esos mismos hechos y por producción de documentos públicos falsos. Un juez dictó prisión preventiva y Peña la cumple en el Regimiento Escolta Presidencial (ABC Color, La Nación). Su defensa rechaza los cargos.
Del lado del banco hay 27 personas imputadas, entre ellas la cúpula de Ueno y su fundador, Miguel Vázquez (Independiente). La Fiscalía investiga préstamos y sobregiros a empresas del grupo, transferencias entre sociedades vinculadas y la venta de cartera a Vinanzas. A pedido del BCP, un juez embargó bienes de directivos y del Grupo Vázquez hasta por USD 70 millones (Última Hora), y el nuevo gobierno anunció que pedirá ayuda internacional para rastrear el dinero (AFP en Listín Diario). Nada de esto es todavía una condena: las responsabilidades penales tendrán que probarse en los tribunales.
La historia económica de América Latina está llena de historias de terror que empiezan igual: un banco que crece muy rápido, le presta a sus dueños, está cerca del poder y un día no abre. Paraguay conoce ese libreto desde las crisis bancarias de los noventa, y la región tiene una lista larga de casos parecidos (Forbes Centroamérica). Casi siempre el final lo pagan los fondos públicos y la confianza de la gente en el sistema financiero, que tarda años en volver.
Ahora es un buen momento para evitar que se escriba otra, mientras el caso está fresco y las preguntas todavía incomodan. Revisar quiénes son de verdad tus partes vinculadas, cómo cierras una acción correctiva y si alguien está viendo las alertas juntas cuesta muchísimo menos que una película como esta. De eso se trata la gestión de riesgos: de enterarse a tiempo, y no a las 3 de la mañana.
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